코뱅크의 최근 시장 보고서에 따르면, 미국은 이번 가을 옥수수, 대두 및 수수를 포함한 총 215억 부셸의 기록적인 곡물 수확을 맞이할 준비를 하고 있습니다. 이 엄청난 작황은 중국과의 무역 관계의 불확실성, 미국 대두의 수출 수요 저조 및 농작물 가격 하락과 맞물리는 시기에 발생하고 있습니다. 그와 동시에, 곡물 저장 및 운송 물류가 통상의 수준보다 훨씬 복잡한 상황을 예고하고 있습니다. 코뱅크 지식 교환 부서의 새로운 보고서에 따르면, 이번 가을 곡물 저장 공간이 매우 부족하여 곡물 판매업체들은 수용 용량 제한 및 인프라 압박으로 인해 더 높은 수수료를 부과하고 있습니다. 곡물 엘리베이터는 더 저렴한 가격으로 매수하고, 선물 시장에서 더 넓은 차익을 캡처할 수 있는 기회지만, 이는 위험이 없는 것은 아닙니다. 코뱅크의 곡물 및 유지종자 경제학자 타너 에흠케는 "엘리베이터의 과제는 제한된 곡물 저장 공간을 우선순위로 두는 것입니다."라고 말했습니다. 주요 옥수수 생산 12개 주에서 올해의 곡물 저장 공간 부족은 14억 부셸로 나타났으며, 이러한 주들이 작년에는 3억6,100만 부셸의 초과 저장 능력을 가졌던 것과 대조됩니다. 이러한 배경 속에서 엘리베이터들은 더 많은 옥수수와 밀을 우선적으로 저장할 가능성이 크며, 이는 수출 흐름이 더 안정적이고 위험이 적기 때문입니다. 옥수수와 밀의 미국 수출 물가는 각기 전년 대비 94%, 41% 증가하였고, 이는 지속되고 있는 미-중 무역 분쟁에 영향을 받지 않았습니다. 하지만 대두와 수수의 수출은 전년 대비 각각 51%, 58% 감소했습니다. 대두와 수수의 느린 수출 속도는 옥수수와 밀의 더 강력한 수출을 지원하기 위해 운송 및 저장 용량의 여유를 더 많이 제공할 것입니다. 철도 요금 인하가 멕시코 및 걸프 지역으로의 미국 곡물 수요를 자극하고 있습니다. 하지만 태평양 북서부로의 대두 수출이 부진함에 따라 철도 회사들은 이 지역으로의 프로그램을 제한적으로 운영하며 옥수수와 밀 운송에 집중하고 있습니다. 만약 미국과 중국 간의 무역이 해결되어 대두 수출이 재개된다면 철도 화물 요금은 갑자기 증가할 위험이 있다고 에흠케는 경고합니다. 미시시피 강 하류의 낮은 수위는 배 초안 및 견인 크기에 제한을 가져오며, 이로 인해 하류로의 바지선 운임이 상승하고 있습니다. 9월 23일 현재, USDA-AMS에 따르면 미시시피 하류를 따라 곡물을 운송하는 바지선 운임은 톤당 19.53달러로, 이는 4주 전보다 31% 증가했지만, 작년 같은 시점보다 14% 낮은 수준입니다. 하지만 미시시피 강을 통한 대두의 저조한 선적은 바지선 운임의 상승을 억제하고 더 많은 옥수수와 밀의 선적을 가능하게 할 듯합니다. 태평양 북서부의 해상 선박 운임은 전년 대비 6.8% 하락하였고, 미국 걸프만의 운임은 12.7% 하락하여 미국 곡물 및 유지종자 수출을 장려하고 있습니다. 그러나 피크 수출 시즌을 앞두고 운임은 상승세를 보이고 있습니다. 중국 깃발을 단 혹은 중국에서 제작된 해상 선박에 대한 새로운 요금에 대한 우려는 곡물 거래자들 사이에서 상대적으로 적습니다. 8만 톤 이하 건조중량의 선박이나 빈 상태로 도착하는 선박에 대한 예외가 우려를 완화했습니다. 이러한 요금은 10월 14일 발효될 예정이지만, 일부 해운 회사들은 여전히 정치적 불확실성에 대해 우려를 나타내며 미국에 선박을 보낼 것을 주저하고 있습니다. 이는 피크 수출 시즌 중 해양 운임에 영향을 줄 수 있습니다. 미국 내 육지에서의 옥수수 기초 수준은 기록적인 가을 수확과 제한된 저장 공간의 전망 속에서 약화되고 있습니다. 강한 옥수수 수요는 엘리베이터가 옥수수를 다른 농산물보다 더 많이 매입하고 저장하도록 자극할 것이며, 이는 이후 더 많은 수익을 올릴 수 있는 기회를 제공합니다. 옥수수는 대두, 밀 또는 수수보다 벙커 공간과 지상 더미에 저장하기에 더 쉽고, 부패로 인한 수축의 위험이 낮습니다. 대두의 수출 수요 부족은 특히 태평양 북서부로의 수출에 크게 의존하는 북부 평원 지역에서 기초 수준을 약화시키고 있습니다. 그러나 국내 대두 분쇄 능력의 빠른 확장은 일부 지역에서 기초 수준을 지지하고 있습니다. 수출 시장 접근성을 잃을 우려로 인해 지역 대두 분쇄 수요가 부족한 북부 평원 지역의 일부 엘리베이터들은 대두를 받지 않으려 할 수 있다고 에흠케는 말했습니다. 엘리베이터가 대두의 수령을 주저하고 기초 수준이 낮은 가격으로 설정되어 있을 경우, 저장료는 더 높아질 것입니다. 가을 수확 시즌을 앞둔 상당한 양의 밀을 보유한 엘리베이터는 저장료를 인상하고 있습니다. 밀 엘리베이터는 더 저렴한 가격과 더 큰 이익을 누렸지만, 일부는 가을 수확을 위해 공간을 마련하기 위해 밀을 옮기기로 결정했습니다. 미국은 현재 인상적인 밀 수출 프로그램을 누리고 있어 엘리베이터가 옥수수, 대두 및 수수에 공간을 할애할 기회도 제공하고 있습니다. 중국이 미국 수수 수출의 80-90%를 차지하는 경향이 있었기에, 중국 시장의 손실은 기초 수준에 큰 영향을 미쳤습니다. 수수의 기초 수준은 역사적으로 낮은 수준으로 떨어졌고, 엘리베이터들은 현 시장 환경에서 이 농산물의 구매 및 저장 리스크를 끌어안을 의향이 없습니다. 그러나 강력한 에탄올 수요가 일부 지역 시장에서는 수수의 기초 수준을 지지하고 있습니다. 곡물 판매업체들은 더 넓어지는 옥수수, 대두 및 밀의 이익폭에서 이익을 얻을 것이며, 이는 엘리베이터에게 저장으로 인한 수익 기회를 제공합니다. 그러나 엘리베이터는 제한된 저장 공간을 우선 순위에 두어야 합니다. 대두는 옥수수, 밀 또는 수수 대비 가장 높은 보관 비용을 갖고 있으며, 느린 수출 속도면서 대두를 계속 저장하는 것도 시간이 지남에 따라 품질 악화의 위험을 수반합니다. 다년간 최저인 상품 가격 속에서 농부들은 농작물 소유권을 엘리베이터로 이전하지만, 향후 가격 책정을 농부가 결정할 수 있는 가격 지연 프로그램을 통해 곡물을 판매하려 할 수 있습니다. 이러한 프로그램은 농부의 마케팅 가격이 보관 비용을 상쇄하지 못할 경우 곡물 판매업체에게 더 큰 리스크를 제공합니다. DP 프로그램과 관련된 리스크와 불확실성을 없애기 위해, 일부 엘리베이터는 현금만을 수용하는 프로그램을 운영하거나, 농부들을 위한 대안적 마케팅 프로그램을 만들기 위해 최저 가격 계약 및 확장 가격 계약을 제공할 수 있습니다. 에흠케는 "엘리베이터의 리스크는 농부들이 판매를 하지 않고 대신 DP 프로그램을 선택할 가능성입니다."라고 말했습니다. "수확 전 DP 프로그램 구조가 적절히 설정된다면 농부들이 판매하도록 유도할 수 있습니다. DP 프로그램은 운반 시장에서 더 높은 리스크를 고려하기 위해 잘 설계되고 한정되어야 합니다."